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Fórmula y factor de conversión de ADRs

Los Recibos de Depósito Americanos, más conocidos como ADRs, son instrumentos que permiten al inversor exponerse a empresas extranjeras dentro del mercado de Estados Unidos. Los ADRs se negocian al igual que las acciones durante la rueda bursátil.

Cada ADR, sin embargo, puede representar más de una acción nominal, en esta tabla vas a encontrar el factor de conversión de los ADRs argentinos:

ADR	Acción	Empresa	Factor
BBAR	BBAR	BBVA Banco Frances	3
BMA	BMA	Banco Macro	10
CEPU	CEPU	Central Puerto	10
CRESY	CRES	Cresud	10
EDN	EDN	Edenor	20
GGAL	GGAL	Grupo Financiero Galicia	10
IRS	IRSA	IRSA	10
TGS	TGSU2	Transp. de Gas del Sur	5
PAM	PAMP	Pampa Energía	25
SUPV	SUPV	Grupo Supervielle	5
TEO	TECO2	Telecom Argentina	5
TGS	TGSU2	Transp. de Gas del Sur	2
YPF	YPFD	YPF	1

Para conocer si una acción está desarbitrada o no respecto de la cotización en el extranjero les recomendamos esta web.

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Test del inversor: ¿Cuál es tu perfil de inversor?

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¿Qué tener en cuenta a la hora de invertir en un FCI?

Invertir en un FCI ( fondo común de inversión) son una excelente alternativa para aquellos que desean abordar sus inversiones de una forma más pasiva. En otro artículo hicimos una introducción a los FCI. En este veremos algunas de las categorías en las que se incluyen a distintos FCI, en que invierten, y a qué perfil se adapta cada tipo de FCI.

¿En que invierte en un FCI?

Si bien la mecánica de funcionamiento de todos los FCI es similar, cada FCI estará orientado a una clase de activo en particular. Estos pueden ser de liquidez inmediata, fondos de renta fija, de renta variable, y fondos mixtos.

Fondos de Liquidez Inmediata: Son fondos libres de fluctuaciones de precios, es decir de baja volatilidad, y con libre disponibilidad del dinero. No es encesario esperar a un vencimiento en específico, como en el caso del plazo fijo, ni un plazo de liquidación de las cuotpartes, como en otros fondos.

El objetivo de estos fondos son de corto plazo, y en busca replicar el rendimiento de un plazo fijo.

El FCI de liquidez inmediata más conocido es el de MercadoPago, pero hay otros administrados por bancos y administradoras de fondos que ofrecen rendimientos más competitivos.

Fondos de renta fija. Son fondos compuestos por bonos soberanos (nacionales), sub-soberanos (provinciales), obligaciones negociables (corporativos), y otros instrumentos.

La volatildiad y el riego de estos fondos está definida por el tipo de bonos en los que invierte, determinados según la calificación crediticia del país o compañía emisora.

Fondos de renta variable: Son fondos compuestos por activos de renta variable: acciones. Están pensados para inversones en mediano/largo plazo.

Son fondos más volatiles que los mencionados anteriormente, pero comprando este tipo de fondos a precios razonables puede ser muy redituable.

Mirar el rendimiento histórico del fondo nos puede dar una idea aproximada del retorno esperado.

Fondos mixtos: Son FCI que combinan los distintos activos financieros que componen los fondos que mencionamos anteriormente, su volatilidad y riesgo dependerá de la composición del fondo.

MIRÁ TAMBIÉN: Un FCI para cada perfil de inversor

¿Donde invierte el FCI?

Ya sabemos en que invierten los FCI, pero dónde lo hace no es una pregunta menor. Los FCI pueden estar apuntados a invertir en activos de un determinado país, de una región, o de todo el mundo.

No es lo mismo invertir en FCI invertidos en instrumentos de Argentina, que de Chile, o de Estados Unidos.

Países más estables económicamente, y con mayor seguridad jurídica, serán una inversión más segura, sacrificando ganancias. A menor riesgo, menor retorno.

Tu perfil como inversor determinará que fondo se adapta mejor a sus objetivos.

LEÉ TAMBIÉN: Fondos Común de Inversión: Todo lo que tenés que saber

¿Quién los administra?

En Argentina, los principales están gestionados por administradoras de fondos y bancos como Balanz, Banco Galicia, Allaria, INTL Gainvest, entre otros.

Estos son los fondos más importantes y que mayor volumen de operación tienen en Argentina, lo que no significa que un fondo más pequeño sea necesariamente malo, pero solemos guiarnos y operar en los fondos más importantes.

También tenés que recordar que todos los fondos están supersivados por la Comisión Nacional de Valores.

¿Qué otras cosas mirar?

Hay otros factores que podemos considerar a la hora de invertir en un FCI que veremos a continuación.

Plazo de rescate: El plazo de rescate nos indica cuánto tenemos que esperar, una vez que decidí «salir» (rescatar cuotapartes) del FCI para que el dinero este disponible para ser retirado al banco.

El plazo varía de fondo en fondo. Hay fondos de liquidez inmediata, que como su nombre lo indica, están disponibles de forma casi inmediata. Y decimos casi porque dependiendo de la hora del rescate puede demorarse hasta el día siguiente por la mañana para recibir el dinero en el baco.

El tiempo en el que tendremos disponible nuestro dinero lo vamos a ver representado, en muchos casos, como t+X, siendo T el día que solicitamos el rescate, y X la cantidad de días que tenemos que esperar para que se liquide nuestra cuotaparte y podramos disponer del dinero.

Por ejemplo, t+1 quiere decir que 24 horas después de solicitar el rescate vamos a tener el dinero disponible para retirarlo del broker y enviarlo al banco. Existen fondos desde t+0 hasta t+5.

Benchmark: Todos los fondos se comparan contra un benchmark o ínidce de referencia, que buscan superar. Por ejemplo, un fondo invertido en acciones argentina usará probablemente el Merval como benchmark, y buscará obtener rendimientos superiores al principal ínidce de la bolsa Argentina. Otros fondos podrán tener la tasa BADLAR (en general los t+0) o la inflación del país.

Costos: Por último vamos a hablar de los costos de invertir en un FCI. Todos los FCI cobran un honorario por administrar el fondo. Este costo pueden oscilar entre el 1% y pueden llegar hasta el 3,5% anual, o incluso más.

Por eso, es importante considerar el costo de administración del fondo, ya que ante dos fondos con una composición similar, va a ser más conveniente utilizar el FCI con menores costos.

El costo siempre se expresa de forma anual y todos los días se descuenta del rendimiento de la cuotaparte el costo equivalente un día, por lo que no tendrás que hacer cuentas para calcular cuál será el costo.

En general, los brokers o bancos no cobran comisiones por ingresar o salir del fondo.

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¿Qué son los ETFs? Una forma sencilla de diversificar tu inversión

Uno de los instrumentos de inversión más populares en la bolsa de Estados Unidos son los ETF, las siglas de corresponden a Exchange Traded Funds, o en español Fondos Negociados.

Estos instrumentos son fondos de inversión que tienen la peculiaridad de que pueden ser negociados en el mercado como si fuese una acción. De esta manera puedes comprar o vender tus participaciones en el fondo en cualquier momento durante la jornada bursátil. Además, en el caso de que las acciones que componen el ETF paguen dividendos, el inversor los va a recibir en su cuenta.

Los ETFs se crean con un objetivo definido, este puede ser replicar un índice, el precio de una commodity como la soja o el oro o un sector determinado de la economía.

Por ejemplo, si alguien quiere invertir en todas las acciones que componen el S&P500, el índice más importante de la bolsa de Estados Unidos, uno debería comprar cada una de las más de 500 acciones que componen el índice, y ajustar su cartera cada vez que ocurre un cambio en el mismo. Esto es una tarea casi imposible y muy costosa.

Sin embargo, comprando el SPDR S&P 500 ETF Trust ($SPY) uno está comprando una participación en un fondo que réplica el comportamiento del S&P500 sin incurrir en el esfuerzo que implicaría hacerlo por tu cuenta.

Los ETF son instrumentos populares. En la actualidad, hay más de US$5,4 trillion (o cuadrillones en español) invertidos en este tipo de instrumento. Y este número no para de crecer.

¿Qué tipos de ETF existen?

Desde su creación en 1993, la cantidad de ETFs se ha diversificado, y existen una amplia variedad de ETFs que permiten al inversor exponerse a distintos instrumentos, mercados, estrategias de inversión, o países, entre otros.

Estos son algunos de los tipos de ETFs que existen:

ETFs de Índices: Estos son los más populares y su objetivo es replicar un índice bursátil. Ejemplos: $SPY replica el S&P500, $QQQ réplica el Nasdaq-100.

ETFs de renta fija: Los ETFs también permiten invertir en instrumentos de renta fija, ya sea algún bono en particular, o en una canasta diversificada de bonos, sin tener que seleccionarlos uno por uno. Existen ETFs dedicados a bonos estatales, municipales e incluso bonos corporativos.

Ejemplos: $AGG está orientado a bonos emitidos por el gobierno o empresas de Estados Unidos con excelente calificación. $JNK es un ETF compuesto por bonos basura en dólares, principalmente del sector industrial.

ETFs de commodities: Estos ETFs son una puerta de acceso a diferentes materias primas como el oro, litio, soja, plata o petróleo, entre otros. Ejemplos: $GLD es el ETF más popular para invertir en oro, $SLV te permite exponerte a la plata, y $SOYB a la soja.

ETFs sectoriales: Los ETFs también te permiten exponerte a un determinado sector de la economía, y hacerlo de una forma diversificada.

Ejemplos: $OIH es para empresas de servicios petroleros, $MJ para empresas en la industria del cannabis legal o $XBI a empresa de biotecnología.

ETFs de países: Los ETFs de países son canastas de acciones que incluyen a varias empresas de un mismo país o países que comparten alguna caractéristica.

Ejemplos: $EWZ está compuesto por empresas brasileñas, $KSA de Arabia Saudita y $ARGT por empresas argentinas.

ETFs apalancados: Son ETFs que pueden pertenecer a cualquiera de las categorías anteriores con la partcularidad que están diseñados para multiplicar el retorno de los activos que pretenden replicar. Por ejemplo, un ETF aplancado 2x subirá un 2% cuando el activo subyacente sube un 1%, un ETF 3x subirá un 3% cuando el activo subyacente sube un 1%.

Ejemplos: $TQQQ replica al Nasdaq-100 3x, $UGAZ replica la gas natural 3x, $EWV réplica 2x al índice MSCI Japan.

ETFs inversos: Estos ETFs están diseñados para replicar de forma opuesta al mercado o activos subyacentes. Son ideales para mercados bajistas, o movimientos contratendenciales en una tendencia alcista.

Ejemplos: $SH replica de forma inversa el S&P500, $SQQQ replica de forma inversa y apalancada 3x al Nasdaq-100 (cuando el Nasdaq-100 baja un 1%, $SQQQ sube un 3%), $SSG replica de forma inversa y 2x al sector de los semiconductores.

Costos y advertencias a la hora de invertir en ETFs

Los ETFs son instrumentos que brindan ventajas interesantes, como un mayor diversificación, una alta liquidez, no requieren de una inversión mínima (el mínimo es el precio de una cuotaparte) y son transaparentes, es decir puedes consultar en cualquier momento cómo esta compuesto el ETF.

Sin embargo, hay algunos factores que tienes que tener en cuenta cunado vas a invertir en ETFs:

Costo: Cada ETF tiene un costo distinto que se conoce como ratios de gasto, o total expense ratio (TER). El TER está compuesto por distintos factores como los costos de abrir y cerrar posiciones, costos de rebalance, los costos de administración, y el spread. Este costo puede ir desde el 0,02% (pagás US$2 por cada US$10.000) invertidos hasta superiores al 1%. En promedio el TER de un ETF es 0,44%, y este costo se ajusta todos los días de forma interna por el adminsitrador del fondo, por lo que no lo vas a ver en tu estado de cuenta.

Tracking error: Los ETFs buscan replicar de forma precisa el comportamiento del activo subyacente, sin embargo no siempre lo logran. Esta diferencia se llama tracking error y puede ser positiva o negativa. A la hora de elegir un ETF para invertir es importante revisar este parámetro.

Divergencias: Los ETFs inversos y/o apalancados son solo recomendables para inversores de corto plazo que quieren mantener el activo durante algunso días. La mayoría de estos fondos son rebalanceados a diario y el objetivo de replicar de forma inversa y/o apalancados es preciso para un día, pero se producen grandes distorsiones en períodos de tiempo más largo.

¿Dónde busco información sobre los ETFs?

Los ETFs están administrados por empresas especializadas y suelen ofrecer información sobre sus distintos productos en su web. Algunos de los principales emisores de ETFs son:

• iShares
• Vanguard
• SPDR
• Invesco
• VanEck

Otro excelente recurso para buscar información ETFs es el sitio web ETF.com

¿Cómo compro ETFs?

Como te contaba al inicio los ETFs cotizan en el mercado de forma similar a las acciones y los encontrarás tanto en el NYSE como en el Nasdaq, las dos bolsas más importantes de Estados Unidos. Para eso vas a necesitar acceso a un broker que te permita acceder a esos mercados. Si no sabes cómo hacerlo leé nuestra guía sobre cómo empezar a invertir en Wall Street en tres pasos.

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¿Copytrading? 5 cosas que debes tener en cuenta

Copytrading. A primera vista parece una oferta interesante. No requiere esfuerzo, aseguran que es fácil, y te prometen que vas a poder generar retornos delegando tu decisiones de inversión en terceros.

El copytrading ha tomado fuerza en los últimos años y muchos que recién se inician en el mundo de las finanzas optan por tomar este camino.

Esta modalidad de inversión, especialmente popular entre los brokers de CFDs o forex, consiste en seleccionar a uno o varios usuarios de una plataforma de trading y comenzar a copiar automáticamente todos sus trades.

El trader que es copiado puede recibir un porcentaje de las ganancias generadas, o es retribuido por la platforma por generar más trades (y cargos para el broker) y atraer usuarios.

Sin embargo, antes de lanzarse en el mundo del copytrading es importante que tengas en cuenta estos cinco puntos.

1. Rendimientos pasados no aseguran rendimentos futuros

Siempre que ingresas a una web vinculada con inversiones vas a encontrar un descargo que dice algo así como «Rendimientos pasados no aseguran rendimientos futuros». Esto quiere decir que el comportamiento futuro de un activo no está ligado con su comportamiento en el pasado.

Por ejemplo, si la acción en XYZ subió un 120% durante todo el 2019, nada nos dice ello sobre lo que ocurrirá en el año siguiente.

Con el copytrading ocurre algo similar. Que un trader ostente rendimientos exorbitantes en el último año, no quiere decir que el año que viene pueda repetirlos. Es más, es probable que el trader que logró una rentabilidad del 80% sea un trader perdedor que simplemente tuvo una buena racha en el comienzo de su aventura como trader copiado.

Por otra parte, es probable que los mejores traders de estas plataformas se coloquen en modo de autopreservación. Es decir, que una vez que han logrado una posición prominente en el ranking de traders y puedan mostrar rentabilidades atractivas, modifquen su forma de trading ya que no necesitan arriesgar mucho para atraer personas que los copien.

Esto de por si no es algo malo. Sin embargo, este comportamiento nos puede dar un indicio de que en en caso qu el trader empiece a perder seguidores pueda volver a modificar su estrategia tomando riesgos que tu no estás dispuesto a tomar.

Por supuesto, hay traders que pueden mostrar un historial de ganancias consistentes, y una administración del riesgo razonable. Sin embargo, no son la mayoría (entre el 70% y 90% de los traders suele perder dinero, según los propios brokers).

Elegir un trader ganador no es tan sencillo como parece, y esto nos lleva al próximo punto.

Visita también : Curso de trading para principiantes GRATIS

2. Un trader inexperto es un copytrader inexperto

Una de las razones por las que el copytrading es atractiva es porque les permite a quienes copian no tener la necesidad de aprender técnicas de trading o interiorizarse en los activos financieros que operan.

Pero la mayor ventaja es que no requiere hacer nada. Con el copytrading, el copiado es automático, y no tenemos ninguna decisión sobre el nivel de riesgo que estamos dispuestos a asumir, el tamaño del trade o la frecuencia de las operaciones que queremos hacer.

Sin embargo, esta idea de facilidad esconde un problema. Una persona que no tiene los conocimientos para hacer trading tampoco tiene los conocimientos para elegir traders ganadores.

Por eso es necesario, incluso para el copytrading, tener conocimientos básicos sobre el mundo de las inversiones financieras. Por ejemplo, debes hacerte preguntas como ¿cuáles la aversión al riesgo del trader? ¿cuál es su tamaño de posición? ¿es un trader que sobrevive en el tiempo o solo ha tenido un golpe de suerte?

En defintiva, si no cuentas con los conocimientos básicos para tomar una decisión informada de inversión, tampoco los tienes para poder seleccionar traders ganadores.

Lee también: ¿Qué es el síndrome FOMO y cómo superarlo?

3. Diversificar entre traders no es diversificar la inversión

Una falsa idea entre aquellos que promueven el copytrading es que diversificando entre distintos traders uno diversifica su riesgo y su cartera de inversión.

Esta sugerencia es incorrecta. La diversificación de una cartera consiste en distribuir el capital en distintos instrumentos y distintos sectores. Es posible que estemos copiando a 5 traders distintos pero todos ellos mantienen una estrategia similar haciendo trading en mismos instrumentos o sectores de la economía.

Y cuando el mercado le da la espalda a uno, le dará la espalda a todos.

Leé también: ¿Vas a hacerte rico invirtiendo en la bolsa?

4. Las estadísticas pueden ser manipuladas

El copytrading no está exento de manipulaciones, y estas pueden ser de distinta naturaleza.

Una de las más habituales es dejar trades abiertos para evitar asumir una pérdida. De esta manera un trader podría tener en el mes un retorno del 15%, pero las estadísticas no reflejan que mantiene cuatro posiciones abiertas con perdidas del 80-90% y que no está dispuesto a cerrar para no «manchar» sus historial.

Otra forma de manipulación es mostrarte las estadísticas del trader al que uno copia y no de los traders que copian. Aunque el copiado sea automático, tus trades se abrirán a un precio menos favorable que el del trader original por la sencilla razón del impacto que tiene el primer trade en el precio.

5. Los brokers que ofrecen copytrading también tienen sus problemas

Los brokers que tienen disponible la opción de hacer copytrading o social trading son brokers de CFDs. Muchos de ellos dicen no cobran comisiones, pero están llenos de costos ocultos que convierten al trading en una actividad cuesta arriba.

Estos brokers son conocidos por prácticas poco éticas que incluyen la manipulación de su plataforma, altos spreads entre la compra y la venta, precios que no coinciden con los del mercado subyacente, demoras en la apertura del mercado, entre otras.

Si bien, para muchos elegir estos brokers es la alternativa más fácil o más accesible para depositar dinero, deberías tener en cuenta esto que te contamos e investigar a a la hora de tomar una decisión.

Mirá también: Toda la verdad sobre eToro, Plus500 y otros brokers de CFDs

En conclusión…

El copytrading puede resultar una modalidad de inversión atractiva para prinicpiantes, para aquellos que recién se inician en el mundo de los mercados financieros. Sin embargo, como vimos también requiere de estudio y atención ya que de lo contrario podríamos poner en riesgo todo nuestro capital de inversión.

Por último, como decía el fundador de Ichimoku Fibonacci, para poder tener éxito en el mundo de las inversiones financieras tenés que hacer tres cosas: estudiar, estudiar y estudiar. La inversión más importante (y no necesariamente implica dinero) es la inversión en ti mismo, en poder adquirir los conocimientos que te lleven a poder tomar decisiones sobre el dinero que te costó esfuerzo conseguir, y poder tomar el control de tus finanzas.

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El «rulo» y el mito del mercado para todos

El furor de los últimos días gracias al denominado «rulo» generó un frenesí por aprovechar una oportunidad de arbitraje utilizando bonos argentinos que se dio gracias a las restricciones que impuso el gobierno sobre el mercado de cambios.

Oportunidades díficiles de encontrar en un mundo interconectado, donde la información fluye de manera instántanea y es más accesible que nunca.

Una operación de arbitraje es la práctica de aprovechar las diferencias de precio que se producen en distintos mercados de un mismo bien. A diferencia de una operación especulativa, en la cual uno compra un activo esperando (generalmente) que suba de precio, en el caso de las operaciones de arbitraje se logra obtener una ganancia instántanea libre de riesgo.

Mirá también: ¿El fin del rulo? ¿Y ahora qué?

Y no solo ocurre en el mundo financiero. Por ejemplo, uno podría encontrar un producto en eBay o Craiglist que está más barato de lo que se lo vende en Amazon. Eso también es un arbitraje.

El famoso «rulo» tuvo corta vida. Miles de personas que nunca operaron en el mercado de capitales decidieron abrir una cuenta comitente en un broker y multiplicaron por siete las operaciones en bonos durante los días que duró el rulo. Estos nuevos participantes en el mercado, que ahora tienen una cuenta comitente, seguramente la experiencia de invertir (o arbitrar en este caso) les dejó un sabor agridulce.

Fue decepcionante, aunque no sorprendente, que ni BYMA, ni los brokers estuvieran preparados para recibir semejante incremento de la actividad. Claro, en un mercado donde las barreras de entrada para abrir un broker son altísimas, los brokers tienen la tranquilidad de cazar en el zoológico, sin incentivos a brindar un servicio de excelencia, comisiones competitivas o siquiera una operatoria aceptable.

Como consecuencia de la saturación de los servidores, el Banco Central y la Comisión Nacional de Valores adoptaron medidas que en vez de proteger el derecho de los ciudadanos de a pie a aprovechar una oportunidad de arbitraje, y contribuir al proceso de descubrimiento de precios en el mercado, eligieron tomar una postura corporativa y esconder las falencias del mercado actual. Es más, la CNV actuó contra uno de los objetivos que enumera la ley 26.831: «Promover la participación en el mercado de capitales de pequeños inversores…»

Descargá la guía: Empeza a invertir en Wall Street en 3 pasos

De esta manera reforzaron los mitos que rodean al mercado de capitales desde tiempos inmemoriales: que invertir en la bolsa está reservado a una elite, a una minoría privilegiada que cuenta con billetaras abultadas y que les permite a los brokers embolsar su tajada sin mucho esfuerzo.

¿Cuántas personas de las decenas de miles que abrieron una cuenta para tomar ventaja del desarbitraje volverán a usar la cuenta comitente? Después de una experiencia repleta de problemas, me atrevo a decir que son pocos.

Entre otras cosas, una economía sólida necesita de un mercado de capitales sólido, donde las empresas puedan recurrir para financiar proyectos de expansión, donde los individuos puedan colocar sus ahorros para hacer trabajar su dinero y crecer su capital. Parafraseando el famoso dicho poular: «Dime cómo es tu mercado de capitales, y te diré cómo es la economía de tu país».

En los próximos días vamos a subir al blog otras oportunidades de arbitraje que surgieron en los últimos días, debido a las restricciones gubernamentales. No se las pierdan.

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