Cedear: Cómo invertir en dólares con pesos argentinos

Los Certificados de Deposito Argentinos (Cedear) se han convertido en los últimos años en uno de los instrumentos financieros más populares de la bolsa argentina. Pero, ¿qué son los Cedears? 

Los Cedears son una clase de activos que se negocia en la bolsa argentina, en moneda local, pero que representan acciones de empresas que cotizan en los principales mercados búrsatiles del mundo. 

Sin la necesidad de tener que abrir una cuenta en un broker extranjero, los Cedear te premiten comprar e invertir o hacer trading con empresas de la talla de Apple, Amazon, MercadoLibre, Coca Cola o Intel, entre otras. (Al final de este artículo encontrarás un listado de los Cedears) 

Por último, tenés que saber que un Cedear no representa necesariamente una acción que cotiza en el mercado extranjero. En muchas ocasiones, el Cedear representa una fracción de la acción esto se llama ratio de conversión. Por ejemplo, Apple tiene un ratio de conversión de 1:10. Esto quiere decir que 10 Cedear de Apple equivalen a una acción de Apple que cotiza en el mercado americano.

¿Cómo se define el precio en los Cedears?

A la hora de invertir en Cedears es importante conocer cómo se determina el precio del instrumento. Los Cedears cotizan en pesos argentinos y se negocian en la misma moneda. Su precio está determinado, por un lado, por el precio del activo en la bolsa que cotiza, en general la de Estados Unidos. 

El otro factor que impacta de forma directa en el Cedear es el tipo de cambio. Al modificarse la relación entre el peso y el dolar, según el tipo de cambio del dolar bolsa o "contado con liquidación", también afectará el valor en Cedears. 

De esta manera puede ocurrir que la cotización del activo no haya variado en el mercado extranjero, sin embargo por una variación del tipo de cambio, el precio en pesos se ajusta para no quedar desarbitrado (o sea, que el mismo activo tenga dos precios en mercados diferentes)

Otra situación es la de que el precio del activo afuera suba, pero por una baja mayor del tipo de cambio el precio del Cedear termina bajando. Aunque a nadie le gusta ver rojo en su cuenta, no es necesario desesperarse: la valuación de nuestros activos en dólares se revaloriza.

¿Por qué Cedears? Accesibilidad e impuestos

Los Cedears son una excelente alternativa para argentinos que quieren invertir en el exterior pero por diversos motivos no pueden o no quieren. También son utilizados para convertirlos en la acción que representan y transferidos a una cuenta de broker en el exterior. Otros lo usan como una herramienta para diversificar sus inversiones y protegerse de la devaluación del peso. 

En términos impositivos, el resultado por la compra-venta en el mercado argentino, está exento del Impuesto Cedular / Ganancias para el año 2020, sus dividendos sí están gravados. Por otro lado, la tenencia está gravada por el Impuesto Sobre los Bienes Personales.

¡Cuidado con el volumen!

Si bien hay disponibles decenas de Cedears en el mercado, es importante tener en cuenta el volumen de negociación del Cedear. Es decir, cuantos Cedears cambiaron de manos ese día. Hay Cedears que tienen mucha liquidez y se puede entrar y salir sin problema, y sin impactar en el precio, mientras que en otros desarmar una posición puede llevar varios días o incluso puede significar vender a un precio desfavorable. 

Ratios de Conversión

¿A cuanto equivale un Cedear? La respuesta a esta pregunta dependerá del Cedear que estemos hablando. Por ejemplo, un Cedear de General Electric tiene un ratio de conversión 5:1. Esto quiere decir que cuando comprás 1 Cedear de GE, en realidad estás comprando el 20% de una acción de GE. 

Esto te permite, por ejemplo, invertir en la automotríz Tesla sin la necesidad de desembolsar $213.000, el precio a la fecha de publicación, y poder comenzar a invertir desde $14.200, para obtener 1/15 de acción de Tesla.

Finalmente, tenés que tener en cuenta que si comprás Cedear para girarlos al exterior vas a necesitar comprar la cantidad de Cedears que equivalen a una acción. En el caso de Tesla, serían 15 Cedears, en el caso de General Electric, 5 Cedears